8 月 4 日、ビットコインは 60,000 ドルを下回り、8 月 5 日には 50,000 ドルを下回り、イーサリアムは 2,100 ドルを下回りました。
仮想通貨市場は再び激しい上下動を見せています。
そのため、安定した価値を持つ仮想通貨が登場しました。国際清算銀行（BIS）は、安定した価値を持つ仮想通貨を法定通貨や他の資産に連動させる暗号通貨と定義しています。安定した価値を追求する安定した価値のある通貨は、その「安定性」により、仮想通貨の保管や取引をより便利にし、法定通貨と仮想通貨をつなぐ役割を果たしています。
安定した価値を持つ通貨の規模は、すでに 1,000 億ドルを超えています。米国のテザーが発行するドル安定コイン USDT が 70％以上を占めています。
香港は仮想資産市場の発展において安定した価値を持つ通貨が欠かせません。香港の規制当局も長い間、安定した価値を持つ通貨市場の発展に取り組んできました。
リュウ・チャンドンとレイ・ジュンの連携#
7 月 18 日、香港金融管理局は「安定コイン発行者サンドボックス」の最初の参加者リストを公表しました。最初の参加者は京東コインチェーンテクノロジー（香港）、ユアンコインイノベーションテクノロジー、および共同申請者であるスタンダードチャータード銀行（香港）、アニモカブランズリミテッド、香港電訊（HKT）を含む 3 社です。
香港金融管理局の定義によれば、安定コインは、一定の資産（通常は通貨）の相対的な安定価値を維持するために設計された仮想資産です。
また、香港のライセンスを持つ仮想銀行のエアスターバンクは、公式ウェブサイトで、京東グループの子会社である京東コインチェーンテクノロジー（香港）と金融管理局の安定コイン発行者サンドボックスでの協力を発表しました。エアスターバンクは、京東コインチェーンテクノロジー（香港）が安定コインを基にした新しいクロスボーダー決済ソリューションを試験するのを支援します。
エアスターバンクは、2019 年 5 月 9 日から香港金融管理局のライセンス銀行となり、2020 年 6 月 11 日に正式に営業を開始しました。第一の大株主は小米グループです。これは、リュウ・チャンドンが設立した京東グループとレイ・ジュンが設立した小米グループが香港で連携し、安定コイン市場に共同で参入することを意味します。
エアスターバンクの第二の大株主は富途証券です。富途証券は最近、顧客に対してビットコインやイーサリアムの取引サービスを提供することを正式に発表し、個人投資家向けのオンライン証券取引プラットフォームとしては香港初の直接的な暗号通貨取引サービスを提供することになりました。
安定コインの状況と香港ドル安定コインの突破口#
「安定」を維持する方法から見ると、安定コインは以下のように分類されます：法定通貨資産担保の安定コイン（USDT、USDC など）、暗号資産担保の安定コイン（DAI、USDe など）、およびアルゴリズム安定コイン（FRAX など）。
これらのうち、法定通貨担保の安定コインが現在の主流です。
アンカーとなる対象によると、PAXG などの金価格にアンカーがあるもの以外は、99％の安定コインが 1：1 でドルにアンカーされています。他の法定通貨にアンカーされた安定コインもあります。例えば、ユーロにアンカーされた EURT は市場価値が 3,800 万ドル、日本円にアンカーされた GYEN は現在の市場価値がわずか 1,400 万ドル、インドネシアルピアにアンカーされた IDRT は市場価値が 1,100 万ドルです。市場価値から見ると、現在の全安定コインの市場価値は 1,600 億ドル以上で、そのうち USDT が圧倒的にリードしており、現在の市場価値は 1,100 億ドルを超えています。USDC の市場価値は安定的に上昇しており、330 億ドル以上ですが、USDT とはまだ差があります。他の安定コインは基本的に安定しています。（データは Aiying Payment Compliance の 2024 年 7 月初の「安定コインレース：モデル、動作原理、トレンド、および香港の安定コインについての考察」という報告書から引用）
2022 年 10 月 31 日、香港財務司（財務及び庫務局）は、「香港仮想資産の発展に関する政策宣言」を正式に発表しました。その中で、「安定コインは私たちのもう一つの焦点です。安定コインは、価値の安定性を維持できるとされており、その使用は増加しています。例えば、暗号通貨や法定通貨の取引媒体として使用されることがあります。そのため、伝統的な金融市場（支払いシステムなど）と相互に関連付ける可能性があります。」と明記されています。
香港財務司と金融管理局は、2023 年 12 月に安定コイン発行者の規制制度に関するコンサルテーション・ペーパーを共同で発表しました。2024 年 3 月、金融管理局は「安定コイン発行者サンドボックス」のポリシーを公表し、安定コインの発行を監視するためのサンドボックス内でのテストを許可しました。
2024 年 7 月、香港財務司と金融管理局はコンサルテーションのまとめを発表し、公衆の意見とフィードバックをまとめ、香港で安定コイン発行者の規制制度を実施するための立法提案を行いました。次の段階では立法会の審議に提出され、関連するガイドラインが発行される予定です。
京東コインチェーンテクノロジーとユアンコインイノベーションテクノロジーの公式ウェブサイトによると、両社が発行する香港ドル安定コインは、香港ドルと 1：1 で連動しており、流動性の高い資産で構成された準備金がライセンス金融機関の独立した口座に保管されており、定期的な開示報告書で確認できます。
報道によると、京東グループは 21 世紀経済報の記者に提供した声明で、「京東グループは、サプライチェーンを基盤としたテクノロジーとサービス企業を目指しています」と述べており、京東コインチェーンテクノロジーは、グローバルな企業と個人向けの支払いソリューションを提供し、クロスボーダーの支払い問題を解決することを目指しています。
ユアンコインイノベーションテクノロジーの公式ウェブサイトによると、同社がテスト中の香港ドル安定コインは、Web2 と Web3 の世界と市場参加者をつなぐために使用されます。同社の CEO であるリタ・リウは、香港ドル安定コインは今後、USDT などのドル安定コインと競合するのではなく、さまざまな安定コインと共に安定コインの応用範囲を広げることを目指していると述べています。
人民元安定コインは遠い未来か？#
京東コインチェーンテクノロジーと天星銀行は、両社の「ルーツ」が中国本土にあるものの、現時点では香港ドル担保の安定コインを発行する予定です。
世界第 2 の経済大国である人民元は、国際経済システムで非常に重要な地位を持っています。人民元資産担保の安定コインは、業界で話題となっており、試みが行われている例もあります。
波場は人民元安定コイン TCHN を発表しました。米ドル安定コイン USDT を発行するテザーも人民元安定コイン CNHT を発表しました。CNHC グループは以前人民元安定コイン CNHC を発行しましたが、CNHC グループのチームは 2023 年 5 月に逮捕され、逮捕の理由は安定コインの発行ではないと報じられています。
現在の中国の外国為替政策と仮想通貨政策を考慮すると、人民元資産担保の安定コインは、海外のオフショア人民元（または人民元資産）を担保とすることが比較的実現可能です。オフショア人民元安定コインは、香港や国際的な暗号通貨市場のエコシステムの繁栄に役立つだけでなく、人民元の国際化にも貢献します。
安定コインは仮想通貨として、ユーザーの取引にはブロックチェーンアドレスが使用され、ユーザーの実際の身元ではありません。これらのアドレスはランダムに生成される文字列であり、デフォルトではユーザーの個人情報と直接関連付けられません。ブロックチェーン上の取引は公開されていますが、直接的な身元関連がないため、ユーザーの身元は一定程度匿名です。これにより、中央銀行デジタル通貨が海外で使用される際に直面する可能性のあるデータの管轄権問題を効果的に回避することができます。ブロックチェーンの特性により、一部の人々は安定コインをより積極的に使用する傾向があり、それにより人民元が海外での受け入れ度を拡大する可能性があります。
香港は世界最大の人民元オフショア取引市場であり、人民元安定コインの発展に非常に適した環境を備えています。
2023 年 9 月末時点で、海外機関が内地の株式、債券、預金などの人民元金融資産を合計で 9.3 兆元保有しています。2024 年 4 月時点で、香港と台湾のオフショア市場の人民元預金残高はそれぞれ 1,088.184 億元と 125.596 億元です。
香港国際金融学会の会長であるシャオ・ゲンは 2024 年 5 月のフォーラムで、「香港は常に金融イノベーションの実験場であり、優れたイノベーションの伝統を持ち、実験を推進する制度と市場の基盤が整っており、関連する利益集団からの抵抗が比較的少ないため、デジタル金融の発展効果が顕著であり、世界的なリーダーシップ地位にあります。最先端のデジタル金融インフラの構築に堅固な支援を提供する条件を備えています。大湾区の安定コインは、安定コイン、限定的なブロックチェーン、デジタルスマートコントラクトに基づく人民元連動のものであり、香港国際金融センターの地位を強化することができます。」
香港では、人民元安定コインの誕生までにはまだ時間がかかるのでしょうか？